同创伟业唐忠诚:优选“赛道”与“赛车”【同创观点】

Date:2018-10-22

近日,在“21世纪国际财经峰会2018年会”上,同创伟业董事总经理、管理合伙人唐忠诚表示,“投资本质是追逐成长,实际操作上就是要选好赛道,选好赛车,选好赛手,为追逐成长打下坚实的基础。”

同创伟业在投资实践中,结合赛道赛车赛手的选择,总结出了投资的九维空间理念。即在考虑上述三维的前提下,还要从投资的时点、买卖点、地点、环境、氛围、格调等维度,对投资进行把控。


什么是赛道呢?赛道通俗地说也可以叫行业。选赛道要考虑哪些因素?首先需要考虑的是,这个赛道有没有足够大的成长空间;第二个要考虑的因素是,这个赛道的周期是什么样子的?目前处于一个什么样的状态,处于什么样的阶段?是朝气蓬勃还是已暮气沉沉?举个例子,水泥行业,中国前几十年大搞基本建设,十几年就用掉了美国上百年的水泥量,那么这个行业还能有很大的成长空间吗?处于这个行业中间的企业如何去成长?所以对投资来说,这个赛道应该不会被选择。另外,还要考虑行业的产业链及行业的细分领域。我们后面要讲的半导体行业,从细分和产业链节点来说,尽管未来十年甚至更长时间,半导体整体行业在中国会保持持续的高增长,原因大家应该都清楚。但对投资而言,我们有些子行业或领域会成为我们的优选,有些恐怕不行。如半导体的核心装备领域,目前机会不大。但与ai、智能驾驶汽车、物联网等等相关的领域,从芯片设计的角度,我们还是有不错的机会的,因为对大家来说都是新的,不过我们的经验可能会少些,要付出的努力会多些。还有就是一些辅助装备、洁净设备等有进口替代的机会。


我们说把80%的精力花在优选赛道上,不等于赛车不重要。我们说的赛车就是企业本身。


唐忠诚指出,赛车要有好的发动机,这很关键,对企业来说就是要有好的产品或者提供的好的服务,通过好的模式,好的渠道来把产品或服务提供给消费者。当然企业内部环境、组织形式、股权分布等都要有好的安排。“一个好的企业,不管是提供的产品还是服务,都需要打造自身的竞争优势,都需要在成长的道路上争取领先位置。”


在谈到赛手时,唐忠诚用五个词给出了自己的看法:专业、专注、诚信、分享、健康。专业是能力,要做到专注必须喜欢必须有坚韧不拔的毅力,诚信是责任是担当,懂得分享能聚集人才,找到合适的合伙人(包括投资者),身心健康是创业走向成功的必备条件。所以,在选好赛道的基础上,把赛车打磨好,最关键的就是最后一环,选好人。


来源:21世纪经济报道