【同创Family】百奥赛图冲刺港交所,IPO前估值已超10亿美元

Date:2021-09-07

同创伟业成员企业百奥赛图(北京)医药科技股份有限公司(以下简称“百奥赛图”)于8月29日正式向港交所递交招股说明书,拟在香港主板挂牌上市。


作为一家临床阶段生物技术及临床前研究服务创收公司,百奥赛图当前主要提供基因编辑服务、临床前药理药效评价服务、模型动物销售,同时开展抗体开发和创新生物药研发


自 2009 年成立以来,百奥赛图已经获得多轮融资。2018年,同创伟业完成对百奥赛图的C轮投资,此后在D+轮持续加码,据其最新招股书信息显示,在完成IPO前最后一轮交叉轮融资后,百奥赛图投后估值已达 78.1 亿元


百奥赛图又被业内称之为“中国的再生元”,主要是借助底层技术驱动药物研发,通过对外合作或出让产品权益带动产品商业化。


2020年,公司将专有基因编辑技术、完善的动物平台及高通量体内发现实力独特结合起来,发起全球首个大规模体内抗体发现筛选计划——「千鼠万抗」。

截至目前,百奥赛图已围绕实验小鼠进行了两次业务模式跃迁:从最早期的基因编辑定制化服务,到2015年转型为基因编辑动物模型的生产供应商以及提供临床前研究服务的CRO公司;再到2019年全人抗体系列小鼠模型(RenMice)研发成功后,开始转型成为一家生物技术和创新药Pipeline公司。


千鼠万抗采用循证体内筛选方法,同时生成及筛选针对人类疾病超过1000个潜在未发现抗体药物靶点,其中大部分尚未在临床试验发现,该等潜在靶点中有约300个已进入临床阶段。「千鼠万抗」有望成为大量同类首创抗体或针对新型及或困难药物靶点的同类最佳抗体的起源,并加速推进临床开发。


具体来讲,百奥赛图通过基因编辑技术开发了RenMice平台,包括两个全人源转基因小鼠系列(RenMab和RenLite)。通过RenMice小鼠授权以及“千鼠万抗”的形式展开抗体开发对外合作,百奥赛图已与君实生物、荣昌医药、Xencor等海内外知名生物科技或医药研发企业达成合作。


基于先进的基因编辑技术,百奥赛图为客户完成了约3,500多个定制基因编辑项目且内部开发了约2,500种基因编辑动物及基因编辑细胞模型产品

百奥赛图已经设计并建立了 12 项抗体药物产品管线,其中包括四项临床资产、六项临床前阶段资产及两项已授出资产。公司有五项正在进行的临床试验及七项计划启动的临床试验。


图:产品管线(来源:招股书)

 

公司的收益主要来自基因编辑、临床前药理药效评估、模式动物销售及抗体开发相关的临床前研究服务。


据悉,百奥赛图已经建立世界一流的模型动物生产中心,包括三个动物设施,合共占地约55,500 平方米,年供应800,000只基因编辑鼠。这一大型动物设施能够拥有大量基因编辑鼠、疾病小鼠模型与大龄小动物和伴侣模式动物,并具有显著的成本优势。


分析来看,创新药物研发已成为世界范围内的投资热点,创新药物各阶段临床试验数量也呈现快速增长态势,作为药物研发不可或缺的模式动物模型将持续受益,未来还将继续增长。百奥赛图也将借此持续获得成长的机会。


不过,客观来看,实验动物模型产业规模本身并不大,作为生物医药产业的支持性产业,其规模受限于下游的发展。作为非头部玩家,百奥赛图也想要“另谋出路”—— 用“千鼠万抗”计划来打新的江山。


据悉,以2019年的成品小鼠销售领域为例,维通利华(Charles River在中国的子公司)市场占比为13.7%,居于首位;集萃药康市场占比为6%,居于第二;斯莱克、斯贝福分别占比5.5%及5.1%,位列第三、第四位。


分析人士指出,这一研发思路立足于行业瓶颈持续创新,不仅能打破大众从技术规范性和成本角度认识CRO的传统理解,也打破了生物技术企业以创新技术为基础,补益发现新靶点与抗体,最终完成产品获批上市的传统成长路径。


从目前来看,港股生物药板块中,尚无通过底层技术驱动实现药物研发的生物技术企业,并且由于这一商业模式短时间难以复制,所以百奥赛图的市场稀缺性可见一斑。


以其对标的再生元来看,后者通过底层技术驱动药物研发,通过对外合作或出让产品权益带动产品商业化,具备差异化优势。加之再生元涉及的靶点更聚焦;比较来看,依托基因编辑技术、基因编辑动物模型、全人抗体小鼠平台和双特异性抗体开发技术这四大底层技术,百奥赛图涉及的靶点通量更高,发展潜力或许更大。