近日，在融资中国2018股权投资产业峰会大消费论坛，同创伟业副总裁马彦超就如何抓住高端消费投资机会，谈了如下观点和看法。以下内容根据现场发言整理。

同创伟业历来在消费领域的布局一直都没有停，在成熟的消费龙头企业领域投出很多较有代表性的企业。

现阶段我们正在研究消费升级到底如何布局，特别是线上线下如何结合，哪边是技术驱动，哪边作为线下基础设施把两端更好的连接起来。

作为消费升级来说，我们更看重的前提是工业升级，消费升级前端更加注重工业升级的布局，促进和指引消费投资，投出一些好的项目。

在大消费众多的领域，这两年明显感觉到教育领域的很多项目不断融资。

无论线上的头部项目市值达到相当的金额，还是线下的有各种K12培训机构，各种功能性的，美术、体育、体能的一些教育机构。

8万亿这么大的教育市场，每个机构也是卯足劲下了很大的功夫。

教育一直是同创伟业关注的点，但也面临一些问题，作为财务投资者来说，投资就是投增长，没有增长，投资就没有价值。

现在市场上很多K12跑的很好，做得也是风生水起，实际上受到出生率指标的影响较为严重，而未来K12受众是比较有限的。

作为职业教育，可能是我们未来继续关注的点，像跑的很好的一个企业，在一个水平的教育平台之下会有越来越多的细分领域衍生出来，能够做出一个比较大的市场，这是同创伟业关注的方向。

消费投资其实在任何机构并不容易。

消费类项目在任何投资机构都一样，面临着非常多的挑战，因为大家都会觉得“看上去很简单”，容易理解，但实际上消费领域的投资门槛并不低。

投消费需要非常系统的行业研究把关，要看清行业图谱，认清细分领域的第一第二第三名，明确了企业的行业竞争地位后才能出手。

行业研究比较拘泥于2D平面之内，大家只看到每个行业的产业结构、看到排名。

但换个视角，任何一个行业、任何一个细分领域之下的类似点结合起来看，包括生产、流通、后端服务，横向串起来，就构成了我们现在所热捧的智慧工业、新营销服务等业态。

放在3D视角来看，更容易找到跨界结合点，进而获得突破。

投资就是买增长，没有增长，财务投资也就失去了意义。

同创伟业把大消费放在非常重要的位置。

前些年有些新概念、新业态横空出世，受到资金的热捧；而这两年，不是说这些新玩意儿不行了，大家才回过头来兼顾消费。

消费行业自上而下地始终保持稳健，包括稳定的上下游关系，稳定的现金流。参照美国市场50年的行业盈利数据，消费一直稳定地排在前三名。

实际上，我们需要的是调整消费领域的投资结构，调整回报预期，着眼更广泛的时空内，从而获取更大的回报。

同创伟业有过成功的消费投资经验，有很好的投资案例。

而从个人角度来说，更偏好大行业，喜欢业态完整、产业链条更长的领域，行业内生的需求能够更多地呈现给投资人，比如 “加快存货周转、加速资金回流” 都是非常现实的需求。

产业链越长、结点越多，创业者的机会也就越多，也是同创伟业关注的投资机会所在。 

拿市场、创业者、投资人三者的关系，打个简单的比方：

无论是老的消费行业的转型升级，还是新兴消费领域蓬勃发展，里面都有相当多的投资机会。

而年轻人带动新兴消费市场更个性化，更垂直化，更加的互联网化平台化，互动性的东西更多一些。

不仅仅是东西本身，更多在于产品服务本身体验的过程，这些都属于很好的机会，值得投资人继续去关注。

谢谢！